日本政府公布最新貿易數據，顯示在美國關稅壓力與內需疲弱雙重夾擊下，日本對美經濟動能持續轉弱。雖然10月日本全球出口較去年同期溫和成長3.7%，但對美出口卻連續第七個月下滑，重挫3.1%；全球進口同步微增 0.6%。然而整體貿易逆差縮減至 2,317.7 億日圓（約 15 億美元），較去年同期大幅改善。

美國關稅提高，對美出口持續下跌

日本對美出口已經連續七個月減少，主因川普政府於七月啟動新的日美貿易框架，對日本大多數輸入美國的產品加徵15% 關稅，高於先前的 2.5%，雖較川普最初提出的 25% 稅率為低，但仍對美日雙方的經貿交流造成重大衝擊。

受此影響，電腦零件、機械、巴士與卡車等產品對美出貨量皆顯著縮減；反觀美國對日本出口大幅增長 20.9%，以石油與農糧產品為主，美日雙邊貿易結構更趨於失衡。

亞洲市場支撐部分需求

儘管日本對美國市場低迷，但是日本對亞洲多國出口則呈現強勁成長：

對中國出口年增 2.1%｜對香港出口激增 19.2%｜對台灣出口成長 17.7%

亞洲需求的回升有效抵銷了美國關稅所造成的部分損失。進口方面，日本自全球的大豆進口年增 37.3%，但鋼鐵相關進口產品則下降 17.1%，顯示產業結構正在調整。

近期，因為剛上任不久的日本首相 高市早苗，因對台灣發表挺台言論，引發北京強烈不滿。中國隨後發布建議人民避免赴日旅遊，引發外界擔憂雙邊貿易可能因此受到額外衝擊。

日本10月出口因美國關稅上升而放緩，第三季經濟出現年化1.8%萎縮。
日本對美經濟動能轉弱 / The Wall Street Journal
受到關稅壓力以及日本國內住宅投資大幅下滑，使日本 7–9 月期間 GDP季減 0.4%，折合年化萎縮1.8%，為六季以來首次負成長。住宅投資的劇烈下滑與建築法規則受因於4月開始全面修訂有關，導致住宅開工量急速收縮。

另一方面，企業在美國關稅生效前曾大量提前出口，以避免成本上升，使得上半年部分出口數據被「推高」。隨提前出貨效應逐漸消退，下半年出口動能因此明顯轉弱。

雖然高市早苗上任後承諾將擴大政府支出、刺激內需，但是財政擴張可能使日本銀行壓制通膨的升息政策更加複雜化。日本長期維持接近零利率政策，如今面臨物價高漲與外部出口貿易壓力，未來日本的經濟政策取向恐將更為艱困難解。